如何看待全球第六次并购浪潮

2024-03-04 06:22

1. 如何看待全球第六次并购浪潮

  并购浪潮源于经济全球化的趋势,世界分工的需要。
  经济全球低迷,证明全球经济需要新的发展模式和创新模式,传统经济发展模式遇到瓶颈。
  同时,在工业4.0概念,云计算、物联网、大数据等新一代信息技术作用下,智慧联合成为未来企业发展方式的主流,所以并购浪潮有了技术基础。
  第六次全球并购浪潮将使得经济进入全新的发展模式,智慧化、集约化、效能话、市场化。有利于产品和劳务的集约分配、效率分配。

如何看待全球第六次并购浪潮

2. 西方国家历史上的五次并购浪潮各有什么特点?

(1)第一次并购浪潮的突出特点是横向并购,大量的横向并购增大了某些企业的规模,以及它们对其所在行业产量和市场份额的控制。资本市场的发展也对此次并购浪潮起到了极大的推动作用。
   (2)第二次并购浪潮特点为:并购形式多样化;以寡头垄断、追求商业经济、借并购来垄断与行业相关的各种资源等作为并购的主要驱动力;法律环境变得相对宽松为并购交易打开了新的通道;跨国公司的兴起和发展。
   (3)第三次并购浪潮涉及范围广,以混合并购为主要形式。
   (4)第四次并购浪潮特点:企业并购的手段和方法更为复杂,杠杆收购是主要的并购形式;金融界为企业并购筹资提供了极大方便,“垃圾债券”的出现为企业迅速调动大量资金提供了可能;企业的组织形式,由纵向一体化和多角化转化为横向一体化;小企业并购大企业现象大量涌现;并购金额增大,出现了超大规模的企业并购案。
   (5)第五次并购浪潮特点:数量多,规模大,金额高;国际间的跨国并购活动成为主要内容;并购的基本动因是产业内整合,以横向并购为主要并购形式;全球金融、电信等行业的并购活动,在此次浪潮中十分显著。

3. 世界上五次企业并购浪潮都发生在什么时候

  一、全球第五次跨国并购的新特点

  1.并购规模巨大,强强联合显著增多,产生了许多“巨无霸”的跨国企业集团。20世纪90年代中期以来,全球涌现出了许多巨型跨国公司相互之间并购的案例,对世界经济产生了重要影响,成为举世瞩目的焦点.如1995年美国迪尼斯公司宣布以290亿美元收购美国广播公司的母公司,成为全球最大的娱乐公司。1999年英国的沃达丰以650亿美元并购美国空中通讯公司案。这些跨国公司并购的资产规模巨大,对同行业的其他公司形成了巨大的压力。

  此次全球企业并购活动不仅表现为大小企业之间的相互吞并,而且发生在两个势均力敌的大企业之间的并购日益增多,成为这次并购的显著特征。1998年艾克森—美孚兼并案以近790亿美元的价格创下了行业并购史上的最高记录;而2000年新兴的互联网公司美国在线宣布以1810亿美元的价格收购著名的传统媒体企业时代华纳,成为迄今为止美国乃至世界上最大的一宗并购案。

  2.并购数量增多,产业进一步向国际化发展。以美国为例,从数量上讲,前四次并购浪潮中企业并购数量平均每年分别是530、916、1650和3000起。而在第五次并购浪潮中,1995年在5000起以上,1996年则达到1万多起的记录。1995—1997年,美国共有2.76万家企业参与并购活动,比整个20世纪80年代的数目还多。跨国并购活动的增加,表明市场进一步全球化,产业进一步向国际化的方向发展。因为跨国并购活动目前主要发生在能源、电信、银行业,这说明兼并国都在调整自己的产业结构,把传统产业、夕阳产业转移到其他国家。这种转移需要统一的世界市场才能够顺畅。

  3.在技术、资本密集的传统领域出现了超级并购。本来在技术、资本密集的传统领域,市场集中度已很高,并有垄断之嫌,但在这次的跨国并购浪潮中,仍出现了多起超级并购案例。如1998年德国戴母勒—奔驰汽车公司以400亿美元的价格并购美国的克莱斯勒公司,组成世界第二大汽车集团;2000年英国沃达丰以约1320亿美元的价格兼并德国的曼内斯曼电讯,成为全球最大的超级并购案例。这些兼并案追求的是能在未来激烈的国际市场竞争中谋求资源的最优配置,增强企业集团的竞争力。

  4.横向并购显著增加,换股成为主要交易方式。从并购双方的行业相互关系划分,跨国并购主要有三种方式:竞争对手之间的横向并购、供应商和客户之间合并的纵向并购和既非竞争对手、又在纵向上不具有现实或潜在横向关系的企业之间的混合并购。据有关资料显示,1997-1999年,横向并购在全部国际并购中的比重由1993年的50%左右上升到70%;垂直并购在全部跨国并购中的比重除1987年一度接近20%外,在1998—1999年间基本保持在10%以下;而混合并购在全球并购中的比重由1993年的40%左右下降到目前的30%以下。自20世纪90年代中期以来,横向跨国并购在全球并购中所占的份额不管是从数量还是价值看都占绝对优势。从近两年来世界跨国并购的趋势看,在企业并购支付中现金支付比例逐渐下降,股票支付方式和混合支付方式的比重逐渐上升。如在美国企业并购中,现金支付比重从1976年的52%降到1996年的33%,而股票支付方式和混合支付方式比重分别从1976年的26%和20%增长到1996年的29%和28%。可见美国企业并购支付方式尤以股票交易为主。
  5.跨国企业兼并与剥离并存。一方面各公司争相并购其他公司;而另一方面也纷纷把与自己主要业务无关的分支机构出售出去。如通用汽车把所属的电子数据系统公司出售出去,这与第三次兼并浪潮中的多元化经营形成了鲜明的对比。

世界上五次企业并购浪潮都发生在什么时候

4. 全球第七次并购浪潮的划分和特点

2011年2月15日,两大世界顶级交易所——纽约泛欧交易所和德意志证券交易所达成业务并购协议,揭开全球第七次并购浪潮。
特点主要体现在以下几个方面:
  首先,金融危机发生后,欧美各国政府对金融机构加强了监管,单靠以前繁荣时期获取收益的盈利方式吸收流动性的做法,将面临交易成本上升的考验。而跨区域进行横向并购,能够最大限度利用各国(地区)的资金和金融资产,凸显规模优势。事实上,这种以做大规模为目的的横向并购,早在1890-1907年美国第一次并购浪潮中,就已反映出来了,其结果,是引发美国政府出台了制止依靠并购,形成托拉斯组织阻碍竞争行为的监管措施。从这个意义上讲,本次跨境并购战略,既能够规避本土监管制度的约束,同时也能够增加各国政府对跨境金融业务监管的成本,从而达到证券交易商利润最大化的目的。
  其次,全球经济虽然出现了复苏的迹象,但基本面的好转格局还没有形成。因此,最近一系列的跨境并购,都反映了金融机构试图避免在本国和本地区业务集中扩张所带来的投资风险。按理说,发生在1916-1929年的并购浪潮,最适宜金融危机洗礼后,对成本敏感的金融机构。那时,并购多数是纵向并购,它与横向并购相比,能够增加产业链整合后所发挥出来的巨大的成本节约优势和价格竞争优势,但是,就是因为本国和本地区基本面的不确定性依然存在,所以,使得所在地区的金融机构没有采用这种并购战略。
  第三,我们不能排除美国这次持有股本比例较低的背后,是否有着更深远的反收购战略意图。今后会不会在国际的资本舞台上再次出现曾在1960-1971年之间发生在美国的第三次敌意收购浪潮。从这个意义上讲,轻易地在资本市场上流露出想做老大的意图,很容易陷入更为深谋远虑的投资客所设下的陷阱。资本市场虽然偏好冒险勇敢的人,但它从来没有后悔药可吃。这一点对即将走出去的中国企业和金融机构尤为重要。
  第四,尽管人人都知道美国金融机构享有“梦之队”的称号,但是,我们要注意的是,今天的德国有强大的欧元区支撑,而且,它的并购步伐可能不会停止,甚至会波及欧洲其他国家。也就是说,一旦美国今后要想敌意收购掌握在德国手中的这个新生的“巨无霸”,德国绝对不会像昔日日本那样轻易缴械投降,一定会采取各种“毒丸”计划来捍卫自己的利益。于是,未来收购与反收购之间的较量,将会比上世纪70年代末80年代初发生在美国的第四次反收购浪潮更为精彩。
  第五,德国证券交易所花血本收购美国泛欧证券交易所,是否想依靠现在德国经济的上升势头,利用目前自己的资金实力,来收购自己的竞争对手,排除自己发展道路上的拦路虎,我们不得而知。唯一让我感到稍稍不安的是,德国证券交易所花血本控制了欧美大部分流动性,但是,欧元区主权债务危机的阴霾并没有散去,我自己也刚刚从德国考察回来,那里很多学者对今后欧元区大市场的发展前景十分看好。但人往往在过度乐观的时候,会盲目自信,很容易高估这次并购所产生的协同效应,于是,今后一旦意识到今天的付出得不偿失,就很可能出现像上世纪90年代末发生在美国的第五次实业收购浪潮的命运。那时,疯狂追求网络股而进行并购的企业和机构都以破产而告终。
  第六,进入21世纪后,机构的强大和跨国特征已经超越了一个企业自身的属性,每一次大型并购的背后,都有经济、政治和利益集团、监管机构以及公共关系的影子。比如,在2004-2008年发生的第六次并购浪潮中,并购交易已经成为全球性的行业,而且,第一次出现了主权财富基金的身影,金融创新变得越来越重要,国家与国家的竞争,开始表现在机构与机构之间的竞争上。从这个意义上讲,金融危机阻断了这种并购的发展,今天的事件只是上次并购浪潮的延续。但不管怎样,我们可以大胆预期,这次“巨无霸”的出现,可能也会催生全球证券行业的运行模式创新性变革,从而推动全球金融行业早日迎来一个新的增长点。

5. 第五次全球跨国并购浪潮

进入20世纪90年代以来,经济全球化,一体化发展日益深入。在此背景下,跨国并购作为对外直接投资(FDI)的方式之一逐渐替代跨国创建而成为跨国直接投资的主导方式。从统计数据看,1987年全球跨国并购仅有745亿美元,1990年就达到1510亿美元,1995年,美国企业并购价值达到4500亿美元,1996年上半年这一数字就达到2798亿美元。2000年全球跨国并购额达到11438亿美元。但是从2001年开始,由于受欧美等国经济增长速度的停滞和下降以及“9.11”事件的影响,全球跨国并购浪潮出现了减缓的迹象,但从中长期的发展趋势来看,跨国并购还将得到继续发展。
一、跨国公司的主要特征
1、一般都有一个国家实力雄厚的大型公司为主体,通过对外直接投资或收购当地企业的方式,在许多国家建立有子公司或分公司;
2、一般都有一个完整的决策体系和最高的决策中心,各子公司或分公司虽各自都有自己的决策机构,都可以根据自己经营的领域和不同特点进行决策活动,但其决策必须服从于最高决策中心;
3、一般都从全球战略出发安排自己的经营活动,在世界范围内寻求市场和合理的生产布局,定点专业生产,定点销售产品,以牟取最大的利润;
4、一般都因有强大的经济和技术实力,有快速的信息传递,以及资金快速跨国转移等方面的优势,所以在国际上都有较强的竞争力;
5、许多大的跨国公司,由于经济、技术实力或在某些产品生产上的优势,或对某些产品、或在某些地区,都带有不同程度的垄断性。
通过直接投资、转让技术等活动,在国外设立分支机构或与当地资本合股拥有企业的国际性公司。也叫多国公司。

第五次全球跨国并购浪潮

6. 试比较西方国家历史上的五次并购浪潮各有什么特点

(1)第一次并购浪潮的突出特点是横向并购,大量的横向并购增大了某些企业的规模,以及它们对其所在行业产量和市场份额的控制。资本市场的发展也对此次并购浪潮起到了极大的推动作用。
   (2)第二次并购浪潮特点为:并购形式多样化;以寡头垄断、追求商业经济、借并购来垄断与行业相关的各种资源等作为并购的主要驱动力;法律环境变得相对宽松为并购交易打开了新的通道;跨国公司的兴起和发展。
   (3)第三次并购浪潮涉及范围广,以混合并购为主要形式。
   (4)第四次并购浪潮特点:企业并购的手段和方法更为复杂,杠杆收购是主要的并购形式;金融界为企业并购筹资提供了极大方便,“垃圾债券”的出现为企业迅速调动大量资金提供了可能;企业的组织形式,由纵向一体化和多角化转化为横向一体化;小企业并购大企业现象大量涌现;并购金额增大,出现了超大规模的企业并购案。
   (5)第五次并购浪潮特点:数量多,规模大,金额高;国际间的跨国并购活动成为主要内容;并购的基本动因是产业内整合,以横向并购为主要并购形式;全球金融、电信等行业的并购活动,在此次浪潮中十分显著。

7. 世界几次并购浪潮的特征是什么?对现代企业的并购活动有何启示?

亲你好,很高兴为你服务!
1)第一次并购浪潮的突出特点是横向并购,大量的横向并购增大了某些企业的规模,以及它们对其所在行业产量和市场份额的控制。资本市场的发展也对此次并购浪潮起到了极大的推动作用。(2)第二次并购浪潮特点为:并购形式多样化;以寡头垄断、追求商业经济、借并购来垄断与行业相关的各种资源等作为并购的主要驱动力;法律环境变得相对宽松为并购交易打开了新的通道;跨国公司的兴起和发展。(3)第三次并购浪潮涉及范围广,以混合并购为主要形式。(4)第四次并购浪潮特点:企业并购的手段和方法更为复杂,杠杆收购是主要的并购形式;金融界为企业并购筹资提供了极大方便,“垃圾债券”的出现为企业迅速调动大量资金提供了可能;企业的组织形式,由纵向一体化和多角化转化为横向一体化;小企业并购大企业现象大量涌现;并购金额增大,出现了超大规模的企业并购案。(5)第五次并购浪潮特点:数量多,规模大,金额高;国际间的跨国并购活动成为主要内容;并购的基本动因是产业内整合,以横向并购为主要并购形式;全球金融、电信等行业的并购活动,在此次浪潮中十分显著。【摘要】
世界几次并购浪潮的特征是什么?对现代企业的并购活动有何启示?【提问】
亲你好,很高兴为你服务!
1)第一次并购浪潮的突出特点是横向并购,大量的横向并购增大了某些企业的规模,以及它们对其所在行业产量和市场份额的控制。资本市场的发展也对此次并购浪潮起到了极大的推动作用。(2)第二次并购浪潮特点为:并购形式多样化;以寡头垄断、追求商业经济、借并购来垄断与行业相关的各种资源等作为并购的主要驱动力;法律环境变得相对宽松为并购交易打开了新的通道;跨国公司的兴起和发展。(3)第三次并购浪潮涉及范围广,以混合并购为主要形式。(4)第四次并购浪潮特点:企业并购的手段和方法更为复杂,杠杆收购是主要的并购形式;金融界为企业并购筹资提供了极大方便,“垃圾债券”的出现为企业迅速调动大量资金提供了可能;企业的组织形式,由纵向一体化和多角化转化为横向一体化;小企业并购大企业现象大量涌现;并购金额增大,出现了超大规模的企业并购案。(5)第五次并购浪潮特点:数量多,规模大,金额高;国际间的跨国并购活动成为主要内容;并购的基本动因是产业内整合,以横向并购为主要并购形式;全球金融、电信等行业的并购活动,在此次浪潮中十分显著。【回答】
对现代企业的并购活动有何启示?
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企业必须正视每一次并购潮流,加快自身的发展步伐,提高企业的国际竞争能力,为企业可持续发展打下坚实的基础.【回答】
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世界几次并购浪潮的特征是什么?对现代企业的并购活动有何启示?

8. 试比较西方国家历史上的五次并购浪潮各有什么特点

 (1)第一次并购浪潮的突出特点是横向并购,大量的横向并购增大了某些企业的规模,以及它们对其所在行业产量和市场份额的控制。
  资本市场的发展也对此次并购浪潮起到了极大的推动作用。
   (2)第二次并购浪潮特点为:并购形式多样化;以寡头垄断、追求商业经济、借并购来垄断与行业相关的各种资源等作为并购的主要驱动力;法律环境变得相对宽松为并购交易打开了新的通道;跨国公司的兴起和发展。
   (3)第三次并购浪潮涉及范围广,以混合并购为主要形式。
   (4)第四次并购浪潮特点:企业并购的手段和方法更为复杂,杠杆收购是主要的并购形式;金融界为企业并购筹资提供了极大方便,“垃圾债券”的出现为企业迅速调动大量资金提供了可能;企业的组织形式,由纵向一体化和多角化转化为横向一体化;小企业并购大企业现象大量涌现;并购金额增大,出现了超大规模的企业并购案。
   
   (5)第五次并购浪潮特点:数量多,规模大,金额高;国际间的跨国并购活动成为主要内容;并购的基本动因是产业内整合,以横向并购为主要并购形式;全球金融、电信等行业的并购活动,在此次浪潮中十分显著。
   
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